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      随着优质新能源车型的快速增加，充换电等基础设施的持续完善，智能化体验的提升，各国家和地区对新能源车市场重视度的不断提高，全球新能源车市场持续增长，带动动力电池行业规模快速提升。根据SNE Research统计，2022年全球新能源车动力电池使用量达517.9GWh，同比增长71.8%。

      宁德时代的动力电池产品包括电芯、模组/电箱及电池包。宁德时代根据应用领域及客户要求，通过定制或联合研发等方式设计个性化产品方案，以满足客户对产品性能的不同需求，并助力客户打造全球领先的竞争力。

      宁德时代的电池产品采用三元锂离子电池、磷酸铁锂电池等路线，主要应用于下游新能源车、储能系统及其他电动产品等，具体情况如下：

公司所生产的动力电池能够满足快充、长寿命、长续航里程、环境适应能力强等多种功能需求，产品具有高能量密度、多循环次数、安全可靠等特点。截至目前，宁德时代已拥有最广泛的客户群体覆盖，在海外与Tesla、BMW、Daimler、Stellantis、VW、Ford、Hyundai、Honda等车企深化全球合作；在国内与上汽、吉利、蔚来、理想、宇通等车企强化合作关系。根据SNE Research，2022年动力电池系统使用量全球市占率达37.0%，比去年同期提升4.0个百分点，连续6年位列全球第一。

① 乘用车领域的应用

在乘用车应用领域，宁德时代已形成包括高能量密度的三元高镍电池、三元高压中镍电池以及高性价比的磷酸铁锂电池等在内的产品系列，覆盖BEV、PHEV、HEV等不同细分市场，可匹配换电、电池租赁等商业模式，广泛应用于私家车、运营车等领域。

② 在商业领域的应用

在商业应用领域，宁德时代在道路客运、城市配送、重载运输、道路清洁等客车及商用车领域向客户提供多元化的产品及解决方案；公司产品可应用于电动自行车、电动摩托车等二轮车领域，电动重卡、电动轻卡等物流车领域，涵盖共享、换电等商业模式，也可应用于叉车、装载机、挖掘机等工程机械及电动船舶等领域。

③ 2022年的主要业绩

2022年，宁德时代前期取得的海外动力电池客户定点实现大规模量产交付，在产品、技术与服务方面持续获得海外客户认可，市场份额不断提升；其中，公司无热扩散技术电池产品已获得多个国内外客户的认可并量产。

此外，宁德时代2.2C快充三元产品国内首家在乘用车上得到应用；AB创新成组方式批量推广。

尤其值得关注的是，宁德时代于2022年发布第三代CTP——麒麟电池，系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，实现了续航、快充、安全、寿命、效率以及低温性能的全面提升，被《时代》周刊评为2022年度最佳发明。

④ 合作情况

2022年，宁德时代与福特开展全球战略合作，涵盖北美、欧洲及中国的动力电池供应；与本田加强全方位战略合作，覆盖动力电池共同开发、稳定供给、回收等领域；与宝马达成圆柱电池供应框架协议，继续深化双方长期伙伴关系；与日本大发、越南Vinfast等公司达成合作，共同助力日本、越南等东南亚地区电动化转型。

在国内，宁德时代与吉利旗下极氪汽车签署长期战略合作协议，实现麒麟电池首发；与蔚来签订五年全面战略合作协议，涉及新品牌、新项目、新市场的全面合作。

（2） 储能电池系统

在各国政策支持下，随着清洁能源装机比例的提升、电力系统灵活性要求提高、储能技术进步及规模扩大推动系统成本下降，储能电池市场需求迎来快速增长。根据SNE Research统计，2022年全球储能电池出货量122.2GWh，同比增长175.2%。

①应用场景

宁德时代的储能电池产品可用于电力领域，为太阳能或风能发电提供储能配套，提高可再生能源发电比例；同时也可应用在输配电和用电领域，包括工业企业储能、商业楼宇及数据中心储能、充电站储能、通信基站后备电池、家用储能等场景。

宁德时代基于储能的应用场景，有针对性地开发了应用独特技术的储能专用电芯，并结合智能液冷控温技术、高成组CTP技术、无热扩散技术，推出了具备高充放电效率、长寿命、高集成和高安全特点的户外系统EnerOne以及针对全气候场景的EnerC等产品，可提供从电芯部件到完整储能电池系统的全系列产品。

② 2022年主要业绩

2022年，宁德时代储能产品在安全性、长寿命等方面行业领先，2022年，宁德时代基于长寿命电芯技术、液冷CTP电箱技术推出的户外EnerOne电柜和户外预制舱系统EnerC大批量出货，储能表后业务的6C高功率UPS新电池系统也已实现出货。其中，EnerOne在欧洲智慧能源博览会（The smarter E Europe）上获2022年度国际电池储能奖（ees AWARD）。

根据SNE Research，2022年宁德时代储能电池系统出货量全球市占率达43.4%，比去年同期提升5.1个百分点，连续2年位列全球第一。

③ 合作情况

在海外，宁德时代与Tesla、Fluence、Wärtsilä、Flexgen、Sungrow、Hyosung等全球新能源行业领先客户深度开展多区域、多领域的业务合作；在国内，与国家能源集团、国家电力投资集团、中国华能、中国华电、中国广核集团、中国长江三峡集团、中国能源建设集团等在新能源领域合作达成战略协议。

2022年，宁德时代产品广泛应用于全球大型重要储能项目，包括为美国公用事业和分布式光伏储能开发运营商Primergy Solar独家供应美国最大光伏储能项目（之一），为意大利国家电力公司ENEL独家供应意大利最大储能项目群等；为大型清洁能源项目开发商及独立发电商Nextera、Broad Reach Power、Jupiter Power、Neoen等的储能项目提供业内领先的液冷方案；与美国储能技术平台和解决方案供应商FlexGen达成合作协议，进一步深化双向合作伙伴关系；与英国新能源投资商Gresham House储能基金公司达成合作协议，共同推动公用事业规模储能的应用落地，此为首次与运营储能项目的资产管理公司直接合作，开创了业务合作新模式。

2．电池材料

电池材料的市场规模随动力及储能电池需求快速增长而迅速扩大，根据研究机构EVTank数据，2022年我国锂离子电池正极材料出货量194.7万吨，同比增长78%。公司电池材料产品包括生产动力电池、储能电池所需的部分主要原材料。

3．电池回收

宁德时代通过回收方式，对废旧电池中的镍、钴、锰、锂等金属材料及其他材料通过加工、提纯、合成等工艺，生产锂电池生产所需的三元前驱体、碳酸锂等材料，并将收集后的铜、铝等金属材料回收利用，使电池生产所需的关键金属资源实现有效循环利用，以此构建自循环的供应链闭环。根据上海有色网SMM统计数据，2022年我国回收废旧锂离子电池及材料共29.9万吨，同比增长41%。

4．资源的把控

宁德时代为进一步保障电池生产所需的上游关键资源及材料供应，公司通过自制开采、投资入股、合资合作、收购并购等多种方式参与锂、镍、钴、磷等电池矿产资源及相关产品的投资、建设及运营，进一步完善在电池矿产资源和上游材料领域的布局工作。

截至目前，宁德时代不仅已开展的针对优质电池矿产资源的布局，包括锂、镍、钴、磷等方面，且已拥有一定的资源储备量；与此同时，公司也加大电池矿产资源领域投入，推动锂、镍、磷等资源项目的投资、建设和运营。

其中：在锂资源方面，公司在江西宜春含锂瓷土矿项目、四川斯诺威硬岩锂矿项目、玻利维亚盐湖运营项目取得突破性进展；在镍资源方面，公司在印度尼西亚与合作方共同投资建设从红土镍矿开采、冶炼、三元材料到电池的全产业链项目正有序推进；在磷资源方面，公司已取得贵州大坪磷矿项目的采矿许可证。

5．境内、外布局

在国内，宁德时代在国内现有产能持续优化升级的同时，公司全力推进福鼎、车里湾、宜春、贵州等基地项目建设，并宣布新增厦门、洛阳、济宁等新基地布局。

在国外，公司也进一步开展海外优质产能布局，以满足客户订单交付需求。一方面，位于德国图林根州的首个海外工厂实现锂电池模组及电芯的量产，增强对欧洲客户的本地生产及供货能力；另一方面，宁德时代宣布在匈牙利建设欧洲第二座工厂，规划产能达100GWh，以进一步完善全球战略布局，助力加速欧洲电动化与能源转型。

二、经营情况

(一)营业收入情况

 2022年，宁德时代实现营业收入3,285.94亿元，同比增长了152.07%，增速较2021年减少了6.98pcts。

从营业收入的构成来看，动力电池系统一直都是宁德时代的主要收入来源，在2022年该板块为宁德时代贡献了2,365.93亿元的营业收入，占公司全年营业收入的72%，但从占比来看，由于其他板块的大力发展，动力电池系统板块占宁德时代营业总收入的比重呈现下降趋势；储能系统取得营收449.80亿元，占全年营收的13.69%。

此外，宁德时代将原有的锂电池材料业务拆分为电池材料回收和电池矿产资源两个业务，加大优质资源布局和电池回收。其中，电池材料及回收贡献营业收入260.32亿元，占比7.92%；电池矿产资源和其他业务分别贡献营业收入164.80亿元、45.09亿元，占比分别为5.02%和1.37%。

此外，宁德时代近两年在境内、境外的营收占比基本保持在3:1，尤其是2022年公司境外的发展也取得了较好的成绩，境外营业收入增速甚至超过了境内的营收增速，不容小觑。

在营收增速方面，鉴于动力电池系统始终都是宁德时代的主要收入来源，因此公司营业收入增速与动力电池系统收入增速基本保持同步。在经历了2020年的低谷之后，宁德时代再次开启了营收的高速增长模式。

纵观2014-2022年这八年间，宁德时代营业收入的复合增长率高达110%，其中：动力电池系统营业收入CAGR达106.52%；储能系统营业收入CAGR137.79%。

(二)利润情况

在利润方面，2022年宁德时代实现净利润334.57亿元，同比增加87.32%；扣非后净利润282.13亿元，同比上涨109.88%。

2022年公司综合毛利率20.25%，较2021年下降了6.03pcts。自2016年公司毛利率达到43.70%的历史高点之后，宁德时代的综合毛利率开始一路向下，而2022年也成为公司2014年以来毛利率的新低。

分版块来看，动力电池系统的毛利率自2016年开始即开始不断下降，2022年该板块毛利率仅17.17%，为历年新低，较2021年减少了4.83pcts；

储能系统的毛利率虽然在2018-2019年有较快增长，但2020年开始，储能系统毛利率也呈现不断下滑的态势；2022年该板块毛利率为17.01%，为同样为历年新低，且较2021年减少了11.51pcts。

在净利率方面，2022年宁德时代净利率为10.18%，较2021年减少3.52pcts；尽管2020和2021年公司毛利率有小幅上扬，但2022年的净利率仍然成为公司近八年来的最低值。

宁德时代的净利润和扣非后净利润在2021年有了质的飞跃，较2020年分别增加了192%和215%；2022年增速虽不及此，但净利润和扣非后净利润也分别较上年同期上涨了87%和110%。

纵观2014-2022年，宁德时代净利润CAGR为122.35%，2014-2022年扣非后净利润CAGR为161.25%。

(三)产销量情况

截止2022年末，宁德时代电池系统产能390GWh，较上年增加219.61GWh，增幅为128.89%；在建产能152GWh，较上年增加12GWh，增幅8.57%；产能利用率达83.4%，较2021年降低了11.6pcts。

    在国内，宁德时代在福鼎、车里湾、宜春、贵州等基地节奏推进，并新增厦门、洛阳、济宁等新基地布局，新基地规划产能超150GWh；在海外，宁德时代在德国图林根工厂实现电池模组及电芯量产，匈牙利二期工厂已宣布建设，规划产能100GWh。

2022年全年，宁德时代电池系统生产量325GWh，同比增长100.25%；销售量合计289GWh，同比增长116.6%，其中：动力电池出货242GWh，储能出货47GWh；库存量70GWh，同比增加75.2%。

在产销率方面，自2018年至今宁德时代的产销率保持在80%-90%波动。

(四)市场占有率

    宁德时代国内国外市场共同发力，全球市占率持续提升。

在动力电池方面，根据SNE Research，2022年全球动力电池装机量达517.9GWh，同比增长71.8%，全球前十动力电池企业使用量占比合计91.4%，其中排名前两位分别为宁德时代、LG新能源，两家企业合计市占率已超过50%。

宁德时代2022年全球动力电池装机量191.6GWh，市占率较去年同期提升4.0个百分点至37%，连续六年排名全球第一。

在海外市场中，宁德时代2022年市占率达到22.3%，同比增加8.3pcts，海外市场进一步拓展。

横向对比来看，日韩公司在全球市占率和海外市场市占率中出现下滑，宁德时代依靠在海外市占率的大幅提升，推动公司全球市占率创新高。

在储能电池方面，2022年全球储能电池出货量122.2GWh，同比增长175.2%。宁德时代2022年全球储能电池出货量市占率为43.4%，较去年同期提升5.1个百分点，连续两年排名全球第一。

在电池回收方面，预计2025年全球锂电池回收（包括废电池和废料）市场规模为78.6万吨（以金属含量为基础计算），2030年将达到143.6万吨。

(五)主要客户与供应商

在供应链管理方面，宁德时代积极打造高效敏捷、技术创新、持续降本和绿色低碳的韧性供应链：通过联合开发、技术输出等方式加强供应链技术赋能、带动供应链降本；通过投资参股、技术赋能等方式，在正极材料、负极材料、隔膜、电解液等材料及设备等上游重要环节与优质供应商进行深度合作；积极践行极限制造，通过新一代拉线及高效运营管理大幅提升生产效率、提高产品质量；加大客户覆盖及深化客户合作，与国内优质客户、海外欧美日韩系车企开展紧密战略合作，与国内外重要储能客户加深合作关系；与供应商共同推进新技术研发，加快推进海外基地布局，实现首个海外工厂电池模组及电芯的量产，共同打造具有持续全球竞争力的锂电产业链。

在采购方面，公司通过严格的评估和考核程序遴选合格供应商，并通过技术合作、长期协议、合资合作等方式与供应商紧密合作，以保证原料、设备的技术先进性、可靠性以及成本竞争力。

2022年，前五名供应商合计采购金额746.69亿元，占年度采购总额比例21.26%。

生产销售方面，公司综合考虑客户需求及季节性销售特征安排生产；同时，公司致力于电动化与智能化的集成应用创新，为客户提供“EVOGO换电服务”、“电动智慧无人矿山”、“智能换电重卡”、“光储充检智能充电站”、“智慧港口”等新能源应用解决方案和服务。

2022年，宁德时代向前五名客户合计销售1,160.77亿元，占年度销售总额比例为35.33%。

三、财务情况

(一)资产、负债与财务结构

在资产方面，宁德时代资产总额由2021年末的3,076.67亿元，增加到2022年末的6,009.52亿元，增长率为95.33%。截止2022年末，宁德时代资产主要构成如下：

货币资金1,910.43亿元，占资产总额的31.79%，因业务规模增长、定向增发股票募集资金到位，货币资金增加114.48%；

固定资产890.71亿元，占资产总额的14.82%，因新增产能增加基地建设投资，较2022年初增加115.80%；

存货766.69亿元，占资产总额的12.76%，较2022年初增加90.72%；

应收账款579.67亿元，占资产总额的9.65%，因业务规模增长，应收账款相应增加了144.03%。

在负债方面，宁德时代负债总额由2021年末的2,150.45亿元，增加到2022年末的4,240.43亿元，增幅为97.19%。截止2022年末，宁德时代负债的主要构成如下：

应付票据1,262.29亿元，占负债总额的29.77%，较2021年末增加了116.12%；

应付账款945.35亿元，占负债总额的22.29%，较2021年末增加了93.78%；

长期借款590.99亿元，占负债总额的13.94%，较2021年末增加167.19%。

在资产负债率方面，宁德时代2016-2020年的资产负债率都相对较低，不足60%；随着2021和2022年公司产能的快速提升、国际市场布局加速等多方面因素，宁德时代的资产负债率已超70%。

2022年，宁德时代的总资产周转率、存货周转率和固定资产周转率较2021年都有所提升，其中存货和固定资产的周转率较2021年均提高了近1次，周转速度明显加快，公司整体效率提升。