天枢观察：2022年前3季度云南42家上市公司总体发展水平
来源：云南棋牌平台
发布时间：2023-07-10
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截至2022年3季度末，云南共有上交所/深交所/北交所及港交所上市公司46家，其中A股42家，H股4家；本报告简要分析截至2022年3季度末云南A股上市公司的发展动态。
本报告不涉及H股，亦不涉及历史上退市了的云南A股上市公司昆明机床、易见股份和东方金钰，也不涉及一度被云南控制的上市公司如奥维通信或生产地主要在云南的德方纳米等。
昆船智能及国际复材这2家属于已过会尚未发行上市的也不包含在本文当中。
新三板挂牌公司属于非上市公众公司，因此本文也不涉及。
01 国有资本和民营资本控股上市公司数量大致相当
从控制权分布看，云南42家上市公司中自然人通过民营资本控制的有18家，中央和云南省、贵州省及州市控制的国有资本控股上市公司有22家，无实际控制人上市公司2家。
1.国务院国资委或财政部为实际控制人，即属于央企控股的上市公司有华能水电、南网储能、云铝股份、驰宏锌锗、云南铜业、云南旅游和锡业股份和红塔证券、昆药集团等9家；
2.云南省国资委为实际控制人的省属企业下属上市公司云天化、锡业股份、南天信息、云南能投、贵研铂业、云维股份、云煤能源、ST云城、ST交投等9家上市公司系；
3.昆明市国资委为实际控制人的A股上市公司有云内动力和ST沪科；
4.太平洋证券为贵州省国资委控制的上市公司（但法定程序未走完）；
5.罗平锌电1家为县属国有控股上市公司；
6.恩捷股份、贝泰妮、一心堂、神农集团、震安科技、华致酒行、云南锗业、健之佳、我爱我家、丽江股份、龙津药业、川金诺、美好置业、大理药业、昆工科技、生物谷、博闻科技、ST景谷等18家上市公司系自然人为实际控制人以民营资本控制的上市公司；
7.云南白药和沃森生物2家系无实际控制人而管理团队发挥重大作用的上市公司。
02 三季度末42家总市值合计8,992亿元，上千亿市值仅剩2家
截至2022年11月2日收盘，云南42家A股上市公司总市值合计为8992亿元，其中：
1. 市值在1000-1500亿元市值有2家，分别是1455亿元的恩捷股份和1175亿元的华能水电；
2. 市值在500-1000亿元的有3家，分别是982亿元的云南白药、686亿元的沃森生物和677亿元的贝泰妮；
3. 市值在200-400亿元的有6家，分别是388亿元的南网储能、385亿元的云天化股份，343亿元的红塔证券、334亿元的云铝股份、249亿元的驰宏锌锗，以及200亿元的锡业股份；
5. 市值在50-100亿元的有9家，分别是96亿元的华致酒行，92亿元的贵研铂业，67亿元的云南锗业、64亿元的健之佳、63亿元的云南旅游、56亿元的我爱我家、54亿元的云内动力、53亿元的丽江股份和50亿元的龙津药业；
6. 市值在20-50亿元的有9家，分别是49亿元的川金诺、45亿元的西仪股份、40亿元的云维股份、35亿元的云煤能源、32亿元的美好置业、32亿元的大理药业、27亿元的ST云城、21亿元的罗平锌电和20亿元的昆工科技；
7. 市值在10-20亿元的有4家，分别是19亿元的ST景谷，17亿元的博闻科技和14亿元的ST沪科、13亿元的ST交投；
8. 市值不足10亿元的有1家，生物谷。
03 前三季度营业收入合计4199亿元，净利润合计297亿元
2022年1-3季度，42家A股上市公司营业收入合计4199亿元，平均营业收入超百亿元；同期营业成本合计3482亿元，总体的毛利率约为17.03%；同期实现净利润297亿元，扣除非经常性损益后的净利润255亿元，据此计算前三季度42家上市公司平均销售净利润率为7.08%，扣非后也达6.07%。
无论是从毛利率还是从净利率看，云南42家上市公司的盈利能力都远高于云南非上市公司（参考本公众号其他文章）的情况。
04 前三季42家上市公司盈利情况喜忧参半
2022年前三季度，有16家上市公司营业收入较去年同期下滑，26家上市公司营业收入较去年同期增长；15家上市公司的净利润负增长，而27家上市公司净利润实现增长；但是从扣非后看，21家上市公司净利润发生下滑，仅21家上市公司盈利实现增长。
2022年前三季度有14家上市公司发生亏损，其中美好置业亏损13.86亿元，ST云城亏损7.34亿元，云内动力亏损5亿元，成为经营情况最严峻的三家上市公司；
相比之下，华能水电前三季度净利润达63.44亿元排第一，云天化净利润60.53亿元排第二，云铝股份净利润43.97亿元排第三，恩捷股份净利润34.03亿元排第四，云南铜业净利润22.12亿元排第五，云南白药净利润21.40亿元排第六。
扣非后则16家发生亏损；亏损最严重的依次是ST云城亏损9.61亿元，美好置业亏损6亿元，云内动力亏损5.36亿元，我爱我家亏损2.17亿元。
看起来，房地产市场形势严峻，房地产企业美好置业和ST云城，房地产中介企业我爱我家等坐困愁城；而云维股份、博闻科技和ST沪科实际上没有实质性经营业务；被替代行业如生产小缸径柴油机的云内动力同样经营非常严峻；而水电能源公司如华能水电，生产大宗物资的景气行业上市公司如云天化、云铝股份、云南铜业形势较好；生产电池隔膜这样风口上的恩捷股份和传统绩优企业云南白药形势也不错。
05 三季度末42家上市公司总资产7833亿元，总负债4221亿元
42家上市公司平均资产负债率为53.89%，总体财务状况也代表了云南企业的较好水平。
个别上市公司资产负债率琦低，如博闻科技和丽江股份的资产负债率不足10%，仅6.28%；12家上市公司的资产负债率低于50%；7家上市公司的资产负债率在50%-60%之间；8家上市公司的资产负债率在60%-70%之间；资产负债率在70%以上的仅3家，其中超过90%的仅有城投置业1家。
06 前三季42家上市公司合计纳税208亿元
1.7家上市公司前三季纳税超10亿元
2022年前三季，华能水电合计缴税38.88亿元排第一，云天化股份合计缴税29.39亿元排第二，锡业股份合计缴税23.13亿元排第三，云铝股份合计缴税18.96亿元排第四，云南白药合计缴税16.63亿元排第五，云南铜业合计缴税15.15亿元排第六，驰宏锌锗合计缴税10.52亿元排第七；
2.13家上市公司纳税超过1亿元
其中，南网储能纳税9.65亿元，恩捷股份纳税5.71亿元，昆药集团纳税4.66亿元，我爱我家纳税4.45亿元，贝泰妮纳税3.73亿元，一心堂纳税3.39亿元，贵研铂业纳税3.36亿元，沃森生物纳税2.92亿元，ST云城纳税2.43亿元，华致酒行纳税2.34亿元。
云南能投、美好置业、红塔证券、健之佳这4家上市公司纳税在1-2亿元；
剩下21家上市公司前三季度纳税均不足1亿元；其中ST交投纳税仅300万元。
07 前三季42家上市公司合计支付职工薪酬237亿元
2022年前三季在42家上市公司中，劳动密集型上市公司的人工成本最高，其中我爱我家人工成本高达38.87亿元，一心堂人工成本合计18.41亿元；
同期，效益较好的云天化人工成本16.43亿元，云南白药人工成本15.97亿元，云铝股份人工成本14.74亿元，云南铜业人工成本13.11亿元，驰宏锌锗人工成本10.52亿元；
相比之下，规模较小（有的业务停滞）的上市公司如龙津药业、昆工科技、ST景谷、云维股份和博闻科技、ST沪科的2022年前三季的人工成本仅在2200万至300万元之间。
08 云南上市公司的数量及市值与云南省经济发展地位还不相适应
总体而言，云南42家上市公司具有如下特色：
首先，云南上市公司行业偏传统，有色与化工居多，高端装备及新兴产业少。
其中，有色行业上市公司最多有云南铜业、云铝股份、驰宏锌锗、锡业股份、贵研铂业、罗平锌电和云南锗业、昆工科技等8家，其次是6家医药上市公司云南白药、昆药集团、沃森生物、龙津药业、大理药业、生物谷及2家医药连锁商业的一心堂和健之佳；还有6家化工上市公司恩捷股份、云天化、川金诺和震安科技及云南能投与云煤能源；2家房地产开发企业美好置业及ST云城，1家房地产中介企业我爱我家，一家房地产相关的绿化工程企业ST交投；机械制造业有西仪股份和云内动力；2家旅游行业的旅游行业云南旅游和丽江股份；2家水力发电企业华能水电及南网储能；1家高档酒连锁企业华致酒行；贸易企业云维股份及ST沪科；证券业有红塔证券和太平洋证券；林业和种植业2家，即ST景谷和博闻科技，以及1家养殖业神农集团；护肤品制造的1家贝泰妮和IT行业的南天信息。
此外，如前所述，业绩两极分化严重，6家净利润超20亿元的效益较好中，仅云南白药和恩捷股份属于竞争性行业，其余皆是周期性行业。
2022年1-10月，云南退市1家上市公司即易见股份，上市1家北交所上市公司昆工科技；还有军工企业昆船集团下属的烟草物流装备制造企业昆船智能，及云天化集团控制下的国际复材，即重庆玻纤已过会，很快将成为云南第43和第44家A股上市公司。
相比之下，全国截至2022年11月3日A股上市公司合计4977家，总市值77万亿；其中上交所主板1664家，市值38.7万亿；科创板483家，总市值6.2万亿；深交所主板1499家，市值20.5万亿；创业板1210家，市值11.4万亿；北交所上市公司121家，市值0.19万亿。
目前从上市公司数量占比仅0.84%、市值占比仅1.17%等指标看，云南上市公司的发展，与云南2021年GDP2.7万亿占全国GDP114.4万亿2.36%相比，还不相适应。
如果按照云南省政府提出力争到2024年上市公司发展要与云南经济地位相称的目标，则意味着云南2024年的上市公司数量要达到117家，市值要达到1.82万亿；静态讲，从现在到2023年结束的1年多时间里，云南上市公司的数量要净增加75家，市值要增加9000亿元；何况全国上市公司数量和市值都还在增加。
所以，任务繁重，大家一起努力吧！
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